ВЛАДИВОСТОК, 06 ноября, PrimaMedia. Информационая группа Finam.ru (входит в состав инвестиционного холдинга "Финам") провела конференцию "Рейтинги и советы признанных авторитетов: доверяй, но проверяй?". По мнению финансовых аналитиков, новая архитектура финансового рынка потребует усовершенствования технологий оценки. Кроме того, кризис повысит уровень доверия к российским рейтинговым агентствам, сообщается в пресс-релизе "Финам".
Неверные оценки рейтинговых агентств нередко считают основной причиной мирового финансового кризиса. Впрочем, виновником текущих проблем является перегрев целого ряда сегментов, считает портфельный управляющий УК "ФИНАМ" Александр Дорофеев: "В последние годы рынки очень сильно выросли, причём все рынки: и сырьевые, и фондовые. Нефть, например, доходила до $150 за баррель. Когда-то это должно было случиться, так почему же не сейчас?".
Вина и рейтинговых агентств, и аналитиков – в увеличении глубины этого кризиса, утверждает директор фонда "Центр развития фондового рынка" Юрий Данилов: "Когда рынок растет, все аналитики ставят "покупку", все агентства распространяют в основном положительные мнения. И это вводит в заблуждение инвесторов. Покупая активы на уровнях выше фундаментально обоснованных, давая в долг компании, не имеющей плана возврата долга, инвесторы, опираясь на рекомендации аналитиков и на мнения агентств, способствуют значительному отрыву цен финансовых активов от объективного уровня. Тем самым способствуют последующему более глубокому падению".
Юрий Данилов полагает, что самая большая проблема мировых кредитно-рейтинговых агентств – в их монополизме, "приводящем к избыточной самооценке собственной крутости и тупости всех окружающих, включая клиентов, которые платят им деньги. По сравнению с этим фактором неэффективности рейтинговых агентств отдельные случаи манипулирования, антипатии и т.п. меркнут".
С точки зрения профессионализма никаких вопросов в компетентности аналитиков быть не может, говорит директор управления анализа финансовых рынков УК "Росбанк" Андрей Стоянов: "В какой-то степени я бы хотел даже заступиться за них - никто не заставляет инвесторов принимать решения на основании рейтингов, которые присваивают агентства. А что касается манипулирования из корыстных интересов, то на кону стоит репутация агентства, что для него гораздо важнее сиюминутной прибыли. К агентствам не может быть вопросов по кредитным рейтингам традиционных инструментов. Определенные вопросы могут возникать к процессу рейтингования секьюритизированных инструментов, в чем собственно сегодня их и обвиняют в США".Заместитель генерального директора НРА Мария Семенова отмечает, что потерпела крах только американская рейтинговая модель, которая в России часто именуется международной: "Национальные (не только российские, но и китайские, японские, европейские и пр.) агентства пока продолжают чаще всего успешно работать". По словам Виктора Четверикова, оценки западных агентств строятся на "непогрешимости, ликвидности и качестве американского суверенного долга". В то же время методика российских рейтинговых агентств заключается в оценке положения компаний в определенной отрасли.
Отечественных рейтинговых агентств пока нет в нормативных документах Центробанка, что негативно отражается на уровне доверия к российским агентствам. "Однако требования к рейтингам, в том числе, российских агентств есть у ВЭБа, АСВ, АИЖК, - говорит руководитель направления инвестиционных рейтингов "Эксперт РА" Павел Митрофанов. – Процесс признания идет постепенно и обязательно дойдет и до самого высокого уровня. Причем кризис этот процесс, скорее всего, ускорит".
