Рейтинги отражают сильные позиции компании на рынке как традиционного оператора фиксированной связи на Дальнем Востоке России, сообщает «Финмаркет». "Дальсвязь" обладает самой развитой магистральной сетью и инфраструктурой "последней мили" в регионе, а также продолжает занимать доминирующее положение в основных сегментах местной и зональной связи и передаче трафика через сети дальней связи.
"Несмотря на то, что в 2005 году и в первом полугодии 2006 года "Дальсвязь" добилась значительного снижения левереджа, в результате приобретения 51-процентной доли в "Сахателекоме" компания столкнется с рядом финансовых и операционных сложностей", - отметил Николай Лукашевич, директор в аналитической группе Fitch по сектору TMT.
Fitch признает, что конкуренция в регионе ограничена по причине отсутствия альтернативной инфраструктуры. Несмотря на высокую долю городского населения в регионе (76%), лежащая на компании обязанность по обслуживанию огромной территории с низкой плотностью населения обусловливает высокий уровень затрат "Дальсвязи", что оказывает понижающее давление на прибыльность. Ожидается, что ввод в 2007 году поминутной оплаты приведет к ослаблению регулятивного давления, повышению прибыльности услуг местной связи и сокращению перекрестного субсидирования.
Благоприятными факторами для компании также стали дерегулирование российского рынка дальней связи в январе 2006 г. и введение принципа "платит звонящий" в июле 2006 г. Эти изменения укрепили позиции компании как провайдера ключевой инфраструктуры и обеспечили ей дополнительные доходы от других операторов и звонков с сетей фиксированной связи на мобильные телефоны (за которые ранее не взималась плата).
"Дальсвязь" осуществила значительную экономию затрат, и Fitch ожидает, что дальнейшее повышение эффективности позволит поддерживать маржу. Рейтинги также учитывают влияние "Связьинвеста", основного акционера "Дальсвязи", в вопросах принятия стратегических решений и лоббирования интересов компании.
