ВЛАДИВОСТОК, 20 апреля, PrimaMedia. Российская инвестиционная компания (ИК) «ФИНАМ» повысила свою оценку ценных бумаг «Балтики» с 31,6 до 38,8 доллара за одну обыкновенную акцию и с 25,6 до 31,1 доллара за одну привилегированную.
Как сообщили РИА PrimaMedia в отделе по связям с общественностью и СМИ ИК «ФИНАМ», рекомендация по ценным бумагам пивоваренной компании осталась прежней – «Продавать». После объединения с «Веной», «Пикрой» и «Ярпивом» «Балтика» займет около 37 процентов российского рынка пива, сможет снизить свои издержки и привлечь дополнительные средства в развитие.
По оценкам «ФИНАМа», стоимость объединенной компании составит почти 7 миллиардов долларов. Однако рынок уже справедливо оценил акции «Балтики», потенциал их роста практически исчерпан.
В 2005 году выручка «Балтики» выросла на 22,2 процента (до 1213,3 миллиона долларов), рост чистой прибыли составил 72,1 процента (до 236 миллионов долларов). При этом продажи компании в натуральном выражении увеличились на 13 процентов, тогда как рынок пива прибавил лишь 6.
Благодаря снижению мировых цен на хмель и увеличению доли солода собственного производства «Балтика» смогла снизить себестоимость производства. За счет этого операционная рентабельность компании выросла до 23,8 с 20,2 процента в 2004 году.
В «ФИНАМе» прогнозируют, что в 2006-2014 годах средний рост отечественного рынка пива замедлится до 2,6 процента в год, но ожидают от «Балтики» более высоких показателей.
«Компания будет и дальше наращивать производство, как благодаря модернизации существующих мощностей, так и за счет увеличения загруженности уже имеющихся. Это будет способствовать укреплению ее положения на рынке и росту рыночной доли. По нашим прогнозам, в 2014 году доля компании на рынке пива достигнет 42 процентов», - говорит аналитик инвестиционной компании «ФИНАМ» Ольга САМАРЕЦ.
Она считает, что средний рост выручки «Балтики» в 2007-2014 годах будет находиться на уровне 9,1 процента, а увеличение чистой прибыли составит 11.
Аналитики прогнозируют, что в 2007 году объединенная компания продаст более 360 миллионов дал пива, к 2014 году этот показатель достигнет 470 миллионов дал. При этом чистая выручка «Балтики» в 2006 году ожидается на уровне 2439 миллионов долларов, в 2014 году она может приблизиться к 4170 миллионам долларов.
«Несмотря на хорошие перспективы развития компании, на которые вряд ли окажет существенное влияние даже активная стратегия ее конкурентов, рынок уже учел в своих оценках возможности объединенной «Балтики». В фундаментальном плане предпосылок для роста котировок ее акций уже нет. Напротив, более вероятно некоторое снижение стоимости ценных бумаг. В этих условиях для инвесторов рационально продавать их», - считает САМАРЕЦ.
